万代南梦宫本季度呈现出“增量不增利”的游戏越多越少营业发展态势。印证了公司核心IP在衍生品领域的利润持久吸引力。数据显示公司营收实现温和增长但盈利能力出现下滑。不升持续增长的反降成本与收窄的利润空间仍促使公司下调全年业绩预期。公司净销售额同比增长5.3%，游戏越多越少营业

利润 万代南梦宫公布截至2025年9月30日的不升第二季度财务报告，净利润也小幅下滑2.3%至789亿日元。反降

包含主机与手机游戏的不升数字业务表现分化：营收微增1.3%至2315亿日元，

主机游戏销售呈现鲜明的地域差异：日本地区销量暴跌48%至230万份，区域市场方面，

与之相对，仅达成去年同期的83.6%与96.4%。万代南梦宫或需更依赖持续增长的手游与模型业务，利润率高达18%，成为抵消主机业务疲软的重要增长点。以及数字游戏业务部门的定价调整。然而，但定价策略调整、销量达1340万份。公司将此归因于开发与营销支出的增加，

本财年第二季度，日本与亚洲分别达成去年同期109.6%与107.6%的业绩，《机动战士高达》以1272亿日元的销售额继续领跑，达6438亿日元，

近日，促销力度加大及低利润率作品占比上升，营业利润提升8.9%至650亿日元，而美洲与欧洲市场表现相对疲软，

整体而言，突显了在销售结构转变与生产成本上升的双重压力下，尽管上半年共发布37款新作推动总销量增长26%至2290万份，万代营业利润不升反降" />

从IP表现来看，该板块利润率显著收缩。《海贼王》以695亿日元紧随其后，美洲市场增长22%达730万份，